近日，中国证券监督贬责委员会发布的一张罚单激勉老本阛阓平淡体恤。罚单流露，一位名叫余韩的男人在5年多的时候里，操控67个账户交游一上市公司股票，犯罪所得超5亿，最终被罚没约10.22亿元并被遴荐3年证券阛阓禁入及不容交游门径。

一、5年主宰67个账户交游博士眼镜

被操控企业是国内眼镜零卖行业第一家上市公司“博士眼镜”，该公司竖立于上世纪九十年代，2017年在深交所创业板上市，股票代码300622。

经查明，2019年6月25日至2024年8月16日历间，余韩抑制使用“陈某某”等67个账户（下称“账户组”），针对博士眼镜股票实践交游主宰。主宰时间累计1252个交游日，账户组参与交游的天数达837天，占比近七成。

交游数据流露，账户组累计竞价买入博士眼镜约1.11亿股，金额约21.10亿元；累计竞价卖出约1.02亿股，金额约21.54亿元。

握仓方面，账户组期初握股为0股，期末握有871.41万股，日均握有超1391.33万股，占开辟股的13.64%。其中1026个交游日握仓占开辟股比例超10%，150个交游日握股占开辟股比例跨越20%，变成了较着的握股上风。

在交游活跃度上，账户组屡次占据阛阓成交前哨。

2019年6月25日至2021年5月14日，账户组在200个交游日有买入成交，在132个交游日买成交量名交替一；在143个交游日有卖出成交，在77个交游日卖成交量名交替一。

2021年5月17日至2024年1月2日，这一趋势握续。账户组在362个交游日有买入成交，在141个交游日买成交量名交替一；在353个交游日有卖出成交，在126个交游日卖成交量名交替一。

2024年1月3日至2024年8月16日，账户组在53个交游日有买入成交，在12个交游日买成交量名交替一；在50个交游日有卖出成交，在15个交游日卖成交量名交替一。

二、主宰工夫：网络资金上风交游+账户内对倒

据拜谒，余韩主要通过两种中枢工夫主宰“博士眼镜”的股票价钱和交游量。

1、网络资金上风、握股上风商酌交易

通俗来说即是花钱和握股量砸盘控价，其手里有多数资金和股票，在837个交游日内同样交易。罚单流露，有181个交游日，他账户组的买入成交量占阛阓成交量的比例跨越10%，跨越20%的有45个交游日。

部分时段主宰活动更为网络。2019年9月11日至27日，账户组以不低于卖一价或市价申买751.17万股，占账户组时间申买量的65.08%；同期竞价买入成交近1088.40万股，占阛阓成交量的20.08%，其中按按不低于卖一价或市价成交的部分占账户组同期买成交量的68.09%。

2022年11月1日至11日，访佛操作握续。账户组以不低于卖一价或市价申买219.39万股，占账户组时间申买量的65.00%；竞价买入成交近242.27万股，占阛阓成交量的20.02%，其中不低于卖一价或市价成交201.83万股，占账户组时间买成交量的83.30%。

这种“高价抢筹”的操作，在一定进度上拉高股价，制造了股票热点的假象。

2、在我方实验抑制的账户间进行证券交游

第二个工夫更荫藏，是在我方实验抑制的账户间进行交游，俗称对倒交游。通俗来讲，即是左手卖、右手买，用我方抑制的A账户把股票卖给B账户，方法上看有多数成交，显得阛阓交游活跃，实验上股票仍是在他我方手里，却能误导其他投资者以为有大资金进场，随着买入，他再顺便高位出货。

主宰时间，账户组共有212个交游日存在此类对倒活动，成交量占阛阓成交量比例跨越10%的有12个交游日，最高达到25.32%。

历程测算，余韩通过上述主宰活动累计获取犯罪所得约5.11亿元。

三、当事东谈主辩白与监管复核

濒临拜谒认定的事实，余韩提议三项辩白想法：

一是目的自己无主宰阛阓的主不雅挑升，客不雅上也莫得实践主宰阛阓的活动；

二是觉得实验抑制账户组的数目认定有误，他暗示我方只实验抑制使用9个账户，且对部分账户的抑制时候较短。

三是宣称其活动未对博士眼镜股票价钱产生骨子性影响，央求从轻或收缩处罚。

对此，证监会经复核后对其辩白想法不予遴荐，原因有三：

当先，现存笔据足以诠释韩存在主宰博士眼镜股票的主不雅意图。主宰时间，余韩通过网络资金上风、握股上风商酌交易，在我方实验抑制的账户之间进行交游等工夫主宰博士眼镜，影响博士眼镜股票交游价钱和交游量。

其次，根据在案笔据空洞认定，主宰时间，余韩抑制使用67个证券账户，非其限按时间的交游数据未纳入涉案统计。

余韩的主宰活动对博士眼镜的价量产生较着影响。主宰时间“博士眼镜”股票价钱从13.72元每股上升至37.81元每股，涨幅达175.58%。要知谈同期深证成指下降了9.36%，两者偏离了184.94个百分点。

也即是说，若是按公司总股本2.28亿股策画，5年间，余韩通过主宰活动将一家市值30多亿元的上市公司股价推升至80多亿元。

最终，官方认定余韩并无法律法规的应当从轻能够收缩处罚情形，判处充公其约5.11亿元的犯罪所得，并处以等额罚金，罚没预见约10.22亿元。

此外，因为情节严重，证监会对他遴荐“双禁”门径，即3年证券阛阓禁入，时间不成在职何机构从事证券业务、证券管行状务能够担任其他证券刊行东谈主的董监高；同期3年证券阛阓不容交游，时间不得径直能够以假名、借他东谈主方法在证券交游场合交游上市能够挂牌的所有证券。

这起案件并非巧合，此事背后是监管层对老本阛阓犯罪违纪活动零容忍的坚决魄力。2025年证监会全年查办证券期货犯罪案件701件，罚没款154.7亿元；2026年系统责任会议明确提议“坚握照章从严，进步监管国法灵验性和震慑力”，这张10亿罚单即是开年的“当头一棒”。

对散户来说，这起案件更是敲响了警钟，遭逢股价倏得大幅上升、交游相配活跃的股票，千万别盲目跟风。像案例中这类偏离大盘、成交量忽高忽低的股票，很可能藏着主宰风险。切记股市里莫得稳赚不赔的传说，更莫得整宿暴富的捷径，只须不被失实的交游假象蛊卦，才略在股市里走得更稳、更远。

附：案例与数据源流

中国证券监督贬责委员会行政处罚决定书〔2026〕1号

中国证监会召开2026年系统责任会议