开始：中国新闻周刊
马年首个交昔日，A股超4000只个股飞腾，市集喜迎开门红，贵金属、油气、光纤、化工等主义涨幅居前，只须影视院线板块逆势大跌。
摈弃2月24日收盘，光辉传媒、博纳影业、横店影视、中国电影、上海电影、万达电影总共跌停；幸福蓝海跌幅超19%；金逸影视、欢瑞世纪、华策影视等个股同步跟跌，影视ETF跌超7%，板块全体承压显然。
在市集看来，本轮影视股集合下挫，中枢导火索为2026年春节档票房数据不足市集预期。
本届春节档横跨9天（2月15日—2月23日），被业内称为“史上最长春节档”，本应为票房开释提供了更充裕的技艺窗口，然则最终的票房数据却不尽如东说念主意。
国度电影局数据露馅，2026年春节档总票房达57.52亿，不雅影东说念主次1.2亿。而此前机构预测春节档票房有望冲击65亿—85亿元；比较之下，旧年春节档总票房95.10亿元，不雅影东说念主次1.87亿。
值得平定的是，本届春节档总放映场次已超394.7万场，刷新了中国影史春节档场次记录。而场次激增与票房下滑变成显然反差之下，是上座率的惨淡。
浙商证券研报数据指出，摈弃2月23日11时，2026年春节档放映场次达433.2万场，上座率仅22.5%，较2025年近乎腰斩。
票房不足预期背后，爆款作品的零落或为中枢原因。
票房数据露馅，《飞奔东说念主生3》以29.27亿元领跑本年春节档，《惊蛰无声》8.68亿元、《镖东说念主：风起大漠》8.06亿元紧随后来，《熊出没・年年有熊》成绩7.14亿元，《熊猫筹办之部落奇遇记》1.93亿元，《银河入梦》8057.96万元，《夜王》7245.40万元。
对比之下，2025年春节档总票房95.10亿元，澳门威斯人创历史新高，其中《哪吒之魔童闹海》以48.39亿元领跑档期，《唐探1900》《封神第二部》等影片紧随后来，票房诀别为22.78 亿元、9.98 亿元。节后一周，光辉传媒涨幅一度狂飙超100%。
而2023、2024年春节档电影票房头部集合度则更高，2023年春节档《满江红》《流浪地球 2》诀别以26.06亿元、21.64亿元领跑；2024年春节档《热辣滚热》《飞奔东说念主生2》票房诀别为27.18亿元、23.98亿元。
票房是影视公司和院线收入的要道，最终数据公布后，凯旋影响市集对行业盈利的判断，进而成为股价诊治的凯旋原因。
梳理关联观念股，光辉传媒参与出品《飞奔东说念主生3》《惊蛰无声》《熊猫筹办之部落奇遇记》，同期担任重映片《重返・狼群》的出品与刊行方；中国电影则参与《飞奔东说念主生3》《惊蛰无声》《镖东说念主：风起大漠》《熊出没・年年有熊》《银河入梦》共5部影片的出品刊行；横店影视、猫眼文娱、博纳影业等头部公司要点绑定《飞奔东说念主生3》等IP大作，同期布局《熊出没・年年有熊》等平定票仓方式。
大跌的另一原因在于，影视股受春节档票房预期提振，节前提前走强，板块估值与股价均积贮了一定涨幅。
2026年春节前一周（2月9日—2月13日），光辉传媒累计飞腾33.04%，博纳影业累计飞腾23.86%，横店影视累计飞腾4.49%，同期上证指数飞腾0.41%。
而当春节档票房公布，市集前期乐不雅预期轻松，资金纷繁选用落袋为安，节前积贮的涨幅快速回落，当然带动板块全体估值诊治。
值得平定的是，机构大宗指出，刻下影视行业已从档期面貌炒作追思基本面订价，后续更垂青推行储备、片单握续性与盈利杀青能力，提议聚焦具备爆款产出能力的推行龙头与院线龙头，对零落事迹撑握的标的保握严慎。
{jz:field.toptypename/}从影视板块上市公司近期败露的2025年年报事迹预报来看，光辉传媒凭借参投影片票房大卖实现事迹爆发，瞻望归母净利润15亿—19 亿元，同比大增414%—551%；万达电影、横店影视依托院线复苏与推行收益得胜扭亏，诀别瞻望盈利4.8亿—5.5亿元、1.3亿—1.8亿元；华谊伯仲、北京文化等公司则不绝失掉。
（本文不作念任何投资提议）
记者：于盛梅
裁剪：余源
运营裁剪：王琳
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